上周，（7月28～8月1日），国内小麦市场整体保持平稳，局部地区价格略有涨跌；郑麦市场延续近期弱势，期价呈现震荡回落走势。从市场基本面看，新麦市场购销活动平淡，收购入库进度继续放缓；陈麦竞价交易投放数量不断减少，成交数量和成交均价有所下降。对后期国内小麦市场的预计，笔者认为，今年国家再次掌握了充足的小麦粮源，政策市的总体特征不会改变，但随着国家2006、2007年托市小麦存量的不断减少，2008年最低收购价小麦拍卖出库的底价如何确定已成为市场普遍关注的焦点。
产区小麦市场整体平稳 局部地区价格略有涨跌
近日市场价格监测显示，国内产区小麦市场已基本趋于稳定，局部地区价格略有小幅波动。
河南周口新麦价格较为稳定，贸易商二等白小麦收购价格为1610～1620元/吨，面粉厂收购价格为1650～1660元/吨，粮库收购价格为1640元/吨，粮库大多现已停收。信阳二等新白麦国储粮库收购价为1640元/吨，面粉厂收购价为1600元/吨，陈麦收购价约为1600元/吨，保持平稳。安阳面粉厂二等新白麦收购价格为1600～1610元/吨，贸易商收购价格为1580～15900元/吨，下跌10～20元/吨。
河北藁城新陈麦价格有所上场，面粉厂二等白小麦收购价为1650～1660元/吨；陈麦进面粉厂价格为1700元/吨，上涨20元/吨。邯郸新二等白麦面粉厂收购价为1680～1690，保持平稳；国储粮库三等白麦收购价为1710元/吨，地方粮库收购价为1700元/吨，较上周每吨上涨20元。衡水地区小麦价格小幅走弱，粮库二等白麦收购价为1690～1700元/吨，面粉厂收购价在1700元/吨左右，每吨下跌了10元左右。
山东临沂新麦价格稳中有降，二等白麦面粉厂收购价为1670～1680元/吨，每吨下跌20元；贸易商新麦收购价为1620元/吨，六合饲料厂陈麦收购价为1750元/吨，基本持平；粮库因价格偏高，已经暂停收购。淄博小麦价格稳定并偏弱，二等新小麦面粉厂收购价为1720元/吨，贸易商收购价为1660～1680元/吨。
郑麦市场延续近期弱势 期价重心下移震荡回落
上周郑麦市场延续近期弱势，呈震荡回落走势。主力合约WS901周初以2140开盘，最高探至2144，最低下挫至2077，尾市报收于2079，较前一周下跌54元，成交量有所减少，持仓增加35256张。从盘面看，周初前两个交易日期价在隔夜美麦收低的影响下震荡回落，第三个交易日期价报收小阳线，而后两个交易日延续其弱势格局，期价重心逐步下移，至尾市报收于本周相对低位，打破了原来2100以上的震荡区间。从图形上看，WS901其周K线报收长阴线，场内看空氛围浓厚，来自上方的抛压仍不容忽视。从基本面看，国内小麦市场暂时告别前期价格连续上涨行情，购销市场交易较为清淡，产区国有及地方粮库大多处在停收或半停收状态，面粉厂维持周转库存也基本控制收购，贸易商担心风险谨慎收购小麦。预计近日郑麦期价仍将以震荡回落为主基调。
面粉市场行情基本稳定 后期价格存有上涨预期
7月底8月初，国内部分地区面粉市场稍有好转，价格行情整体保持稳定，部分地区价格略有涨跌。产区河南、河北、山东多数地区面粉厂出厂价格基本稳定，个别地区价格略涨，销售速度较为平稳；江苏、安徽两省面粉厂出厂价格有所上调，企业的开工率一般。产区麸皮出厂价格已基本趋于稳定，局部地区价格略有下跌。目前的市场调查显示，尽管小麦上涨、油价运费上调，但并没有带动国内面粉市场行情。主要原因是夏季天气炎热，面粉不易储存，面粉走货量较弱；面粉经销商为确保市场份额，谁也不愿意带头涨价，虽然部分面粉出厂价格已经上涨，但经销商仍按原价销售，担心销售淡季涨价会流失客户。有关业内人士分析，随着国家托市小麦稳步投放市场，2006、2007年托市小麦也逐渐见了仓底，2008年新麦将逐步成为面粉企业加工主要原料来源。由于今年新麦价格一路走高，加之原油上涨、运费上调，上游加工成本的提升无疑最终都要转嫁到终端面粉价格上，后期面粉市场存有一定的上涨预期。
托市小麦投放继续减少 成交数量成交均价下降
7月30日，最低收购价小麦第84次竞价销售交易会在安徽粮食批发交易市场（陕西设分会场）、郑州粮食批发市场举行。安排最低收购价小麦竞价销售37.06万吨，实际成交34.48万吨，总成交率93%。从本次小麦竞价销售状况来看，市场投放数量继续减少，成交量和成交均价下降，成交率上升。本周成交数量比前一周减少34.18万吨；成交率比前一周高4.8个百分点，成交均价比前一周下降38元/吨。据有关市场人士分析，成交数量降低一是因为国家托市小麦投放量大幅减少，二是因为新麦上市至今已经接近两个月时间，部分地区新麦后熟期基本结束，一些面粉厂已可以大量使用新麦生产，以致陈麦需求量相对前期减少。而成交价格有所下跌，主要是受主产区收购市场购销平淡、部分地区粮库收购接近完成或因价格偏高暂停收购、小麦价格下跌影响所致。
新麦市场购销相对平淡 后期收购难有高峰再现
从目前新小麦市场收购状况来看，收购进度快于去年同期，但收购数量同前期相比已大大放缓。近日有关市场人士预计，随着后期学生的开学，农户变现需求可能会增强，小麦销售将会增加。笔者认为，这种可能性存在，但收购再次出现高潮的几率已经很小。一方面，由于目前市场价格较高，作为最大收购主体托市企业收购已大多处于停滞状态，面粉厂因面粉销售不畅、加工利润微薄而控制收购，贸易商则担心价格风险小麦收购也较为谨慎，可以说市场的收购高峰已基本过去；另一方面，随着农村收入结构改变，农民卖粮收入已不显得那么重要了，大多会选择合适的时机售粮，就目前来看农户惜售心理仍然较强，如果后期价格下跌，农民肯定不会出售手中的小麦。
陈麦库存数量日益减少 新麦拍卖成为关注焦点
夏收期间，为保证市场陈麦供给，国家托市小麦拍卖一直没有停止，但也可以看出，拍卖数量却在不断减少，上周河南投放量比前一周减少了43万吨，为历史较低水平；安徽虽增加了10万吨，但与以往各周比也处于很低的水平；河北、山东、江苏和湖北均无投放数量。这里边有部分地区新麦已基本度过后熟期，可批量用于加工的原因，但从另一方面也可以推断出国家2006、2007年托市小麦库存也在不断减少，个别主产省已基本销售一空。目前国内新麦收购高峰已基本结束，市场各方关注的焦点都集中到2008年最低收购价小麦竞价交易上来。一是新麦拍卖的底价如何确定，二是拍卖的频率和数量如何掌握。可以说，后期国家2008年托市小麦的拍卖成交价格就基本成为小麦市场走势的“风向标”。
国家再次掌握绝对粮源 政策调控仍将主导市场
从今年夏粮收购状况来看，虽然多主体、市场化的特征较为明显，但中储粮托市企业市场收购的绝对主力地位无可撼动，其他收购主体如面粉厂、经销商等抢购欲望被有所高估。实际上，今年小麦收购增加的部分主要在中储粮系统，其他收购主体收购数量增加有限，毕竟资金、仓储能力以及承受高价格、高风险的能力相对较弱。对于国内小麦市场而言，由于其自身特性，使得与国际市场的关联性不大，主导国内小麦市场运行的因素除了其本身的供求格局之外，另一主要因素就是国家政策对市场的调控。自2006年我国小麦实施最低收购价政策以来，由于国家掌控了大量小麦商品粮源，国内小麦市场呈现明显的政策市，它的一个最大特点就是保持市场总体平稳，今年也不会例外。对于后期市场的总体预计，笔者认为国内小麦市场总体上仍然是政策市，政府对于粮食市场的管制使得小麦价格难以出现大幅度的上涨，但是由于成本的提升和需求的刚性增加，小麦市场也难以出现大幅度的下跌。
月初仓位调整较为活跃 美国小麦期货收盘上涨
国际谷物理事会(IGC)上周四宣布,将2008/2009年度全球小麦产量预估上调400万吨至6.62亿吨，预计2007/2008年度全球小麦产量为6.08亿吨。美国农业部公布的周度出口报告显示，截至7月24日的一周，美国小麦净销量为726400吨，比前一周高了19%，比四周均值高了10%。上周五，美国三个小麦期货市场收盘上涨，主要是受到空头回补的支持，这也是小麦市场本周第一次收涨。BOT9月合约上涨10.25美分，报收794美分/蒲式耳；KCBT9月合约上涨7.50美分，报收822.25美分/蒲式耳。MGE9月合约上涨3.50美分，报收874美分/蒲式耳。交易商表示，月初仓位调整活跃，提振了小麦市场。小麦市场消息面仍然匮乏，不过价格却受到许多因素的影响，出口需求强劲，也支持了小麦价格。
